在峨眉山修炼千年的白蛇、青蛇动了凡念，遂化成主婢，唤名白素贞和小青，下山至杭州同游西湖。途遇药铺伙计许仙，见其为人忠厚，白爱慕异常，乃当场施法呼恩唤丽，并以向许借伞为名与之同舟；后又趁还伞之际得以互诉衷情，经小青撮合，终成伉俪。夫妻双双自设药铺，兴家立业，其乐融融。
金山寺老僧法海，知白素贞和小青乃蛇精所化。他对许仙虽多次点化，但许仍不为所动。适逢端阳节，许仙向白劝饮雄黄酒，白蛇现形，竟将丈夫吓死。为救死复生，白素贞和小青旋即同往昆仑山盗取灵芝仙草，因不敌护山之鹤、鹿两童，致受围困。幸得南极仙翁怜惜，赠以灵芝仙草，始将许仙救活。
法海设计诓骗许仙至金山寺进香，随之将其幽禁于寺内，立逼削发为僧。白素贞闻讯，偕小青上寺评理，法海傲慢待之，并无端加以羞辱。白忍无可忍，于是施展法力，率同众水族水漫金山，与法海展开拚杀，但终因身怀六甲而不支，败退下山。至西湖断桥，恰遇逃离金山寺的许仙。经许苦苦哀求，双方误会冰释，旋偕小青同返故里。不久，白素贞产一子，取名梦蛟。法海得悉，趁白氏产后体弱，再度前来寻衅，乃借佛法将其收入紫金盂钵内，镇于雷峰塔下。
十九年后，许梦蛟得中状元，哭塔祭母。倏忽间雷峰塔倒，白素贞复出，母子始获团圆。(陈一冰)
【考略】
白蛇故事传说甚古。唐人即有传奇《白蛇记》(一名《李黄》,见《太平广记》),可知白娘子故事早在唐时就以民间传说的形式初具雏形。宋人话本有《清平山堂话本》所收《西湖三塔记》,内容大体近乎唐人《白蛇记》;《警世通言》辑录之《白娘子永镇雷峰塔》,其人物及情节亦大致相同。清小说有墨浪子《雷峰怪迹》(见《西湖佳话》)及玉山主人《雷峰塔奇传》(一名《白蛇奇传》)。戏曲方面，明邾经作杂剧《西湖三塔记》 (见《录鬼簿续编》)。传奇则先有明陈六龙《雷峰记》,惜乎未见流传；后有清黄图秘《雷峰塔》及陈嘉言父女的同名改本(苏州四大昆班即以此改本作演出本，经常演出其中的《赏端》、《雄黄山》、《盗仙草》、《烧香>、《水斗》、《断桥》等折目，如演全本时挂牌为《白蛇传》,且常以“灯彩戏”标于告示);最后又有方成培的改本《雷峰塔》(中间删去八折)。说唱作品方面有：宝卷《义妖传》(一名《雷峰》),北方子弟书《雷峰塔》,山东琴书《白蛇传》,木鱼歌《雷峰塔白蛇记》,以及弹词《义妖传》等等。至于近代戏剧，除京剧《白蛇传》(民国初年陈墨香所作名《白娘子》,一名《雷峰塔》,系荀慧生本派之代表作；五十年代，田汉又有新改本《白蛇传》)外，其余各地方剧种大都均有此剧目。
清丁日昌查禁小说书目内，列有《白蛇传》一目。
另有《义妖传》续集-《白蛇后传》。其故事梗概如下：昆仑山千年狐精化作美女何媚娘，并收服了青蛙精，双双变成白素贞和小青模样，诱惑还俗归家的许仙，与之团聚。时白氏和小青已成仙胎，奉法旨归救丈夫，在将媚娘赶走后，夫妻终得团圆。不久，小青生一子，唤名梦龙，五岁时即随九天玄女学道。适梦蛟奉命至淮安平乱，何媚娘主婢遂勾结蜈蚣精前来进攻，梦蛟出战不敌，幸得弟梦龙相助，方将蜈蚣精杀死。何媚娘主婢再度变成白素贞和小青模样出战，梦蛟、梦龙兄弟竟不能分辨。梦蛟遣人回家询问详情，被许家仇人仇练得知，于是谎奏白素贞作乱，帝下旨将梦蛟解京入狱。梦龙随后进京，亦为仇练幽禁于花园内。仇练女绣凤不满其父所为，私会梦龙，订下婚约，纵令出逃。梦龙回家告知二母，白氏、小青旋即进京辨诬。其时梦蛟已获保奏，母子四人便奉命同往平妖。至淮安，小青杀死青蛙精，何媚娘被法海收去。班师回朝，白氏受封御妹、仙侯圣母，全家亦均受封赠。梦蛟与姑父之女李碧莲成婚，梦龙与仇绣凤合对，许仙夫妇三人则白日升天。
《白蛇后传》亦有称作《后白蛇全传》的，弹词本最早为清嘉庆兰蕙轩刻本，后又有《后本白氏全传续姻缘》(又名《绘图白蛇传后集》、《续义妖传》、《续姻缘》)等。另有佚名传奇《称心缘》(有清嘉庆抄本),为《雷峰塔》后本。京剧则有清樊增祥所作《后义妖传》,剧情与弹词本不尽相同。
锡剧各班社在大同场戏时期均搬演过《白蛇传》和《白蛇后传》,并成为每年端午佳节的应时戏。据知其演出本是吸收宝卷、弹词后加以改编的。
【附记】
解放后，苏南实验锡剧团曾于五十年代整理并演出过《白娘子与许仙》;嘉兴市锡剧团据《白蛇后传》的部分情节，整理成折子戏《白娘娘算命》;八十年代初，无锡县青年锡剧团又据《白蛇后传》改编成《青蛇传》,从而开拓了锡剧武戏的路子，连演千余场而不衰，极受大江南北广大观众的欢迎。